基于我们提出的新微观基础，养殖宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，养殖由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，虾都相发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。从公司资本结构的微观基础出发，激素我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，激素1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

帕特里克·博尔顿、养殖黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。这些努力和经历，虾都相促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，激素但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，激素那将错失经济繁荣，非常可惜。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，养殖都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，虾都相黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

摘要：激素当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

在我们的新货币理论中，养殖货币如何进入经济成了重要问题，养殖银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，虾都相则会导致通胀上升、货币贬值。

由上可见，激素一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。过去30年，养殖合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

货币如何进入经济的过程非常重要，虾都相就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。这就像一个公司如果面临好的成长机会，激素发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。